Биткоин долгое время называли «цифровым золотом», однако в условиях нарастающей напряженности торговой войны во время второго срока Трампа институциональные инвесторы предпочитают реальный драгоценный металл.
Статус биткоина как защитного актива проходит проверку реальностью
Золото демонстрирует свое доминирование в качестве кризисного актива, тогда как биткоин с трудом удерживает позиции. Это происходит на фоне растущих геополитических рисков, увеличивающегося дефицита бюджета США и неопределенности, вызывающей отток капитала.
«Согласно недавнему опросу Bank of America, 58% управляющих фондами заявили, что золото показывает лучшие результаты во время торговой войны. Для сравнения, 30-летние казначейские облигации предпочитают 9%, а биткоин — всего 3%», — отмечает The Kobeissi Letter.
Инвесторы выбирают золото. Источник: Bank of America
На протяжении многих лет сторонники биткоина превозносили его как инструмент защиты от экономической нестабильности. Однако в нестабильной макроэкономической среде 2025 года биткоин с трудом завоевывает полное доверие институциональных инвесторов.
Опрос Bank of America отражает эту ситуацию: долгосрочные казначейские облигации США и даже доллар США теряют привлекательность на фоне торговых войн и фискальной дисфункции, которые подрывают уверенность рынка.
Дефицит бюджета США приближается к рекордной отметке $1,8 трлн, что вызывает серьезные опасения среди инвесторов и аналитиков. Этот растущий дисбаланс между доходами и расходами федерального правительства подрывает доверие к традиционным защитным активам, включая казначейские облигации США, которые раньше считались практически безрисковыми вложениями.
«Вот что происходит, когда мировая резервная валюта перестает вести себя как мировая резервная валюта», — отметил один из трейдеров в соцсети X.
Однако вместо того, чтобы обратиться к биткоину как к альтернативе, институты предпочитают золото, увеличив физические покупки золота до рекордных уровней.
Препятствия для институционального принятия биткоина
Несмотря на ограниченное предложение и децентрализацию, краткосрочная волатильность биткоина остается ключевым препятствием для его институционального принятия в качестве настоящего защитного актива.
Золото обеспечивает необходимый уровень стабильности и ликвидности в периоды рыночных потрясений, что делает его привлекательным инструментом для хеджирования во время кризисов. Биткоину же не хватает этих качеств, несмотря на его потенциал как долгосрочного средства сбережения.
Кроме того, ожидается, что президент Трамп объявит о масштабных новых тарифах в «День освобождения» 2 апреля. Эксперты отмечают это событие как потенциальный триггер для экстремальной волатильности рынка.
«2 апреля сравнимо с ночью выборов. Это крупнейшее событие года, на порядок превосходящее по важности любое заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), что немало. И может произойти что угодно», — предсказывает Алекс Крюгер (Alex Krüger).
Торговая напряженность исторически направляла капитал в защитные активы. В преддверии этого объявления инвесторы заранее занимают позиции, отдавая предпочтение золоту перед биткоином.
«Золото больше не просто защита от инфляции; оно рассматривается как защита от всего: геополитического риска, деглобализации, фискальной дисфункции и теперь еще и от торговых войн. Когда 58% управляющих фондами говорят, что золото является лучшим активом во время торговой войны, это не просто настроение, это поток капитала. Когда даже долгосрочные облигации и доллар отходят на второй план, это сигнал: старый сценарий переписывается. В мире растущих тарифов, валютной напряженности и двойного дефицита золото может оказаться единственным политически нейтральным средством сохранения стоимости», — отметил трейдер Билли АУ (Billy AU).
Для приверженцев биткоина ключевой вопрос заключается не в том, бросит ли биткоин когда-нибудь вызов золоту, а в том, как долго институциональные инвесторы будут воспринимать драгоценный метал как защитный актив.
Пока же золото остается бесспорным королем в периоды экономических потрясений, а биткоин (несмотря на биткоин-ETF) еще только борется за свое место в финансовой парадигме.
«Спрос на ETF был реальным, но часть его была чисто для арбитража… Настоящий интерес к приобретению BTC действительно существует, однако его масштабы оказались значительно более скромными, чем предполагалось ранее», — резюмировал аналитик Кайл Шассе (Kyle Chassé).
