- С 30 апреля по 1 мая в Дубае проходит конференция TOKEN2049.
- В одной из панельных дискуссий принял участие глава отдела цифровых активов BlackRock.
- Он заявил, что приток капитала в спотовые биткоин-ETF возобновился, но теперь это преимущественно средства институционалов.
- Также он отметил низкую корреляцию актива с фондовым рынком в целом и акциями американских технокомпаний в частности.
Глава отдела цифровых активов компании BlackRock Роберт Митчник заявил о том, что приток чистого капитала в спотовые биткоин-ETF вырос, но вместе с тем структура поступлений изменилась. Об этом сообщает The Block.
Такой тезис Митчник высказал в рамках конференции TOKEN2049, которая проходит с 30 апреля по 1 мая 2025 года. В рамках панельной дискуссии к нему присоединились CEO компании VanEck Ян Ван Эк и глобальный руководитель криптовалютных продуктов в CME Group Джованни Вичиозо.
Когда речь зашла о текущем состоянии рынка, Митчник указал на то, что чистый приток капитала в спотовые биткоин-ETF вырос. При этом, по его словам, структура поступлений изменилась.
Если на начальном этапе интерес к этой категории продуктов проявляли преимущественно розничные клиенты, включая крупных инвесторов с активами более $100 млн, то позднее произошел сдвиг в сторону институциональных, то есть различных организаций.
По его словам, доля розничного капитала в общей структуре потоков в спотовых биткоин-ETF снижается ежеквартально. Митчник подчеркнул, что это не было одномоментным переключением вектора внимания, а последовательным принятием биржевых фондов контрагентами.
Модератор дискуссии, аналитик Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас, предположил, что это означает «передачу биткоина из слабых рук в более сильные». Митчник согласился с ним. После этого он и остальные участники предположили, что биткоин стал «игрой с низким бета-коэффициентом».
Отметим, бета или B-коэффициент — это показатель волатильности актива относительно рынка в целом. Если, например, индекс S&P 500 взять за единицу, то те продукты, которые тесно с ним коррелируют, будут иметь бету выше 1,0 и наоборот.
«Это не имеет фундаментального смысла, и все же, когда это повторяется достаточно часто, это может стать немного самореализующимся, не так ли. Это то, что может произойти рефлекторно, потому что достаточно экспертов, исследовательских изданий и других комментаторов сказали, что так и будет», — отметил Митчник.
Тут речь идет о нарративе «тихой гавани», приписываемом биткоину. На слабеющую корреляцию первой криптовалюты с американскими акциями также указали в банке Standard Chartered, спрогнозировав рост актива.
За прошлую неделю, с 21 по 25 апреля 2025 года, чистый приток капитала в спотовые биткоин-ETF достиг максимума с ноября 2024 года.
